Curva de rendimientos de CETES mexicanos se vuelve pronunciada

La curva de rendimientos de los valores gubernamentales mexicanos se ha vuelto notablemente pronunciada, lo que se refleja en la diferencia de casi 190 puntos base entre el Cete de 28 días y el de 721 días.

Esta situación sugiere que los inversionistas están demandando una prima más alta para invertir a plazos más largos. De hecho, los rendimientos de los CETES a largo plazo han aumentado significativamente en comparación con los cortos plazos.

Luis Gonzali, vicepresidente y codirector de inversiones en Franklin Templeton México, atribuye esta empinada curva al aumento en las expectativas de inflación y la incertidumbre global, especialmente en lo que respecta a las tasas de interés en Estados Unidos.

La incertidumbre en torno a la política monetaria del Banco de México sigue siendo un tema de debate entre los analistas. Algunos especulan con un posible aumento en la tasa de referencia, aunque no hay consenso claro sobre la dirección que tomará.

La reciente depreciación del peso puede ser un factor que favorezca el retorno gradual de inversores extranjeros al mercado mexicano. Según algunas estimaciones, esta tendencia podría generar oportunidades atractivas para los inversionistas en activos como Bonos M con plazos más largos.

Se estima que la reciente depreciación del peso ha generado una brecha significativa en comparación con el monto ofrecido por inversores extranjeros. Esto podría llevar a un regreso de capitales foráneos hacia el mercado mexicano, especialmente si se logran niveles cercanos a 18 pesos por dólar.

Aunque se observan movimientos notables en el mercado, los datos sobre tenencia de capital extranjero presentan un rezago de aproximadamente dos semanas, lo que impide establecer tendencias claras de entradas generalizadas de este tipo de inversión.

La incertidumbre inflacionaria y la fluctuación de las tasas de interés globales crean un escenario complejo para los inversionistas, quienes deben mantenerse atentos a cualquier cambio en la política monetaria y al comportamiento general de los mercados.

Este panorama podría llevar a un regreso de capitales foráneos hacia el mercado mexicano, especialmente si se logran niveles cercanos a 18 pesos por dólar.